战争时期，李存勖骁勇善战，每次出征都是冲到队伍的最前面，兵士受到了鼓舞，也就勇猛异常，常常得胜而归。在军队管理上，李存勖要求十分严格，骑兵不见敌人不许上马，违令者斩，严格的军纪让懒散的沙陀士兵蜕变为有纪律的劲旅。此外，李存勖在内政方面懂得任用贤人，命令各乡镇推荐贤人做官，并减轻赋税，百姓由此过上了一定的安稳生活。
李存勖在战争时期是个明主，可惜他在后期政治上却一塌糊涂。灭掉前蜀后，他被胜利冲昏了头脑，到死都没有清醒过来。作为一个戏迷，他就连打仗的时候都会带着戏子。如此热爱戏剧，是历史上众多皇帝中仅有的，这就造成了伶人(6)弄朝的罕见局面。李存勖还给自己起了个艺名，叫李天下，常常和戏子同台演戏。有一次李存勖登台演戏，呼喊了两声“李天下！李天下！”，但没有人回应。正当他感到莫名其妙的时候，一个戏子上台打了他两巴掌，众人惶恐之时，那戏子却说：“李（理）天下者只有一人，你呼叫两声，还有一个是谁呀？”李存勖立刻转怒为乐，还赏了这个戏子。
戏子如此对待君王，还能得到赏赐，其地位可见一斑。因此，官员们纷纷拉拢戏子。不仅如此，李存勖还任用戏子为官为将，这让为他出生入死而没能升官加爵的士兵开始怀疑仕途，也让那些为他经历无数大战的将军很不满。李存勖身边的宦官和伶人越来越多，他的军队慢慢地就成了乌合之众。